Ein Leitzins von 3% würde zu einer Verdoppelung der Verbraucherpreise innerhalb von sieben Jahren führen. Das prognostizieren Analysten der russischen Zentralbank in einem Arbeitspapier zu den „volkswirtschaftlichen Folgen einer übermäßig weichen Geldpolitik“. Die Prognose entspricht einer jährlichen Teuerungsrate von rund 10,4% über sieben Jahre. Zum Vergleich: die höchsten offiziellen Inflationsraten der vergangenen Jahre waren 11,9% im Jahr 2022 und 9,5% im Jahr 2024. In den vergangenen sieben Jahren, also von 2019 bis 2025, belief sich die kumulierte Inflation auf 62,9% bzw. durchschnittlich 7,2%. Für die vergangenen fünf Jahre liegt der Wert im Schnitt bei 8,5%.
Laut der Analyse würde die lockere Geldpolitik nur in den ersten beiden Jahren zu mehr Wirtschaftswachstum führen. Danach würde jedoch wegen der hohen Inflation eine Rezession eintreten. Nach sieben Jahren bliebe es bei einem kumulierten Wirtschaftswachstum von nur 0,2%. Im Basisszenario ohne radikale Zinssenkung wächst die Wirtschaft in diesem Zeitraum um insgesamt 14%. / Frank Media, Gogov (beide RU)
